Ítem
Acceso Abierto
Externalidades y preferencias bajo inconsistencia temporal : herramientas fiscales en una economía vulnerable al ciclo de recursos naturales
Título de la revista
Autores
Peláez Sierra, Sergio
Archivos
Fecha
2018-04-13
Directores
Zárate Perdomo, Juan Pablo
ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
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Resumen
En este estudio se identifican dos problemas económicos a los que se enfrentan los países exportadores de recursos naturales: 1) una externalidad negativa generada por un producto básico que es volátil y 2) preferencias bajo inconsistencia temporal, que explican por qué los gobernantes prefieren gastar los recursos de la bonanza en lugar de ahorrarlos. Se analizan estos problemas para Colombia como consecuencia del ciclo petrolero (2000-2017). En primer lugar, se prueban las vulnerabilidades. Con una metodología VAR estructural y VECM se demuestra la existencia de efecto cambiario y efecto gasto, mientras se descarta la presencia de un efecto factorial y cambio estructural. Al analizar los mecanismos de ahorro fiscal implementados para la bonanza se concluye que su inoperancia se debe a la permisividad de invertir en bonos del gobierno nacional; falta de vigilancia y comunicación, bajo nivel de ahorro y ausencia de una regla fiscal. A partir de lecciones internacionales y de los nuevos mecanismos de ahorro del sistema general de regalías se recomienda, 1) incluir en la Ley la obligación de que el 100% del portafolio del fondo se componga de activos en el exterior; 2) incorporar vigilancia externa, pública y mediática; y 3) coordinar la regla fiscal on el fondo.
Abstract
This study identifies two economic issues faced by natural resource-exporting economies: 1) a negative externality provoked by a commodity that is volatile, and 2) time-inconsistent preferences, which explain why governments prefer to spend the resources from the bonanza in lieu of saving them. These problems are analyzed for Colombia in the context of the oil cycle (2000-2017). First, vulnerabilities are tested. With a structural VAR and VEC methodology, the existence of a foreign exchange and spending effect is demonstrated, while the presence of factorial effect and structural change is dismissed. When analyzing the saving mechanisms implemented for the bonanza, it is concluded that its inoperativeness is due to the permissiveness of investing in national government bonds; lack of vigilance and communication; low level of savings and absence of a fiscal rule. Based on international comparisons and the new savings mechanisms in the royalties’ allocation system it is recommended to: 1) Include in the Law the obligation that 100% of the portfolio of the fund be composed of external assets; 2) incorporate external, public and media surveillance; and 3) coordinate the fiscal rule with the fund.
Palabras clave
Externalidades , Elección intertemporal , Hidrocarburos , Política fiscal , Fluctuaciones y ciclos económicos
Keywords
Externalities , Inter-temporal choice , Hydrocarbons , Fiscal policy , Fluctuations and economic cycles
