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Calidad del mercado de renta variable de Colombia


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Fecha
2018-02-09

Directores
Castro, Carlos

ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
Universidad del Rosario

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Resumen
En el presente estudio se monitorea varias de las dimensiones observables y se mide una dimensión no observable de la calidad del mercado (market quality) colombiano de renta variable intradiario, para lo cual se utiliza una base de datos intradiaria, compuesta por las transacciones y las cotizaciones (trades and quotes,TAQ) de algunas de las principales empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Colombia, logrando relacionar las dimensiones entre sí y encontrando que el principio de la jornada del mercado continuo es el momento del día que presenta menor liquidez (medida como margen oferta-demanda (bid-ask spread) y profundidad (depth)) y altos niveles de volatilidad de los precios. Adicionalmente, se observa que las acciones que presentan los menores niveles de impacto en el precio (price impact), tienen también los mayores niveles de profundidad.
Abstract
This study monitors several observable dimensions and measures a non-observable one of the Colombian intraday equity market quality. For this purpose, an intraday database containing trades and quotes (TAQ) of some the principal companies that trade on the Colombian Stock Market (BVC) is used. Relating these dimensions between each other, we find that at the beginning of trading hours, liquidity (measured as bid ask spread and depth) is the lowest and price volatility is high. Additionally, we observe that stocks with lower levels of price impact also have the highest levels of depth.
Palabras clave
Calidad del mercado , Impacto en el precio , Margen oferta-demanda , Profundidad , Volatilidad , Volumen
Keywords
Market quality , price impact , bid-ask spread , depth , volatility , volume
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