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dc.contributor.advisorSerrano, Rafael 
dc.creatorLópez Rodríguez, Laura Natalia 
dc.date.accessioned2019-06-21T20:01:33Z
dc.date.available2019-06-21T20:01:33Z
dc.date.created2019-06-13
dc.date.issued2019 
dc.identifier.urihttp://repository.urosario.edu.co/handle/10336/19898
dc.descriptionEl presente estudio contrasta dos modelos de cascada recursiva para determinar las dinámicas de la estructura a término de las tasas de interés en Colombia, estos modelos poseen factores heterogéneamente persistentes que revierten en media al factor inmediatamente anterior. Bajo ciertas especificaciones, el número de parámetros es invariante al número de factores de las cascadas. El modelo estándar posee un supuesto en su volatilidad que la hace siempre constante, mientras que el modelo sigma variante (SV), evaluado en este documento, relaja este supuesto dándole una estructura que depende de la dimensión de la cascada. Ambos modelos presentan fluctuaciones en los valores de los parámetros ante aumentos en la dimensión de la cascada. En el ajuste en la muestra el modelo estándar posee más estabilidad en los resultados, pero el modelo SV en ciertas dimensiones (número de factores) tiene mejor ajuste. En el pronóstico por fuera de la muestra, ambos modelos poseen un bajo desempeño comparado con una caminata aleatoria, sin embargo, el modelo SV parece ser más consistente en resultados en la muestra y por fuera de la muestra que el estándar. En general, puede ser más valioso elegir un modelo de al menos 3 factores para el ajuste y pronóstico de la curva yield colombiana, aunque se tiene que ser cuidadoso en su elección.
dc.description.abstractThe present study contrasts two recursive cascade models to determine the dynamics of the term structure of interest rates in Colombia, these models have heterogeneously persistent factors that mean-revert to the immediately preceding factor. Under certain specifications, the number of parameters is invariant to the number of factors in the cascades. The standard model has an assumption in its volatility that makes it always constant, while the sigma variant model (SV) relaxes this assumption giving it a structure that depends on the cascade's size. Both models show fluctuations in the values of the parameters when increases the cascade's size. In the in-sample fit, the standard model shows more stability in the results, but the SV model in certain dimensions (number of factors) has a better fit. In the out-of-sample forecast, both models have a low performance compared to a random walk, but the SV model seems to be more consistent in sample and out-of-sample than the standard model. In general, it may be more valuable to choose a model with at least three factors for the adjustment and forecast of the Colombian yield curve, although it must be a meticulous choice.
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isospa
dc.rightsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.sourceinstname:Universidad del Rosario
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional EdocUR
dc.subjectEstructura a término de tasas de interés
dc.subjectVolatilidad cambiante
dc.subjectModelo de cascada
dc.subject.ddcTopología 
dc.subject.lembFinanzas
dc.subject.lembTasas de interés
dc.titleModelo de cascada sigma variante para la estructura a término de tasas de interés en Colombia
dc.typemasterThesis
dc.publisherUniversidad del Rosario
dc.creator.degreeMagíster en Finanzas Cuantitativas
dc.publisher.programMaestría en Finanzas Cuantitativas
dc.publisher.departmentFacultad de Economía
dc.subject.keywordTerm structure of interest rates
dc.subject.keywordCascade model
dc.subject.keywordDimension-invariance
dc.subject.keywordChanging volatility
dc.rights.accesRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.type.spaTesis de maestría
dc.rights.accesoAbierto (Texto Completo)
dc.type.hasVersioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
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dc.rights.licenciaEL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma. PARGRAFO: En caso de presentarse cualquier reclamación o acción por parte de un tercero en cuanto a los derechos de autor sobre la obra en cuestión, EL AUTOR, asumirá toda la responsabilidad, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos la universidad actúa como un tercero de buena fe. EL AUTOR, autoriza a LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre la materia, utilice y use la obra objeto de la presente autorización. -------------------------------------- POLITICA DE TRATAMIENTO DE DATOS PERSONALES. Declaro que autorizo previa y de forma informada el tratamiento de mis datos personales por parte de LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO para fines académicos y en aplicación de convenios con terceros o servicios conexos con actividades propias de la academia, con estricto cumplimiento de los principios de ley. Para el correcto ejercicio de mi derecho de habeas data cuento con la cuenta de correo habeasdata@urosario.edu.co, donde previa identificación podré solicitar la consulta, corrección y supresión de mis datos.
dc.type.documentAnálisis de caso
dc.creator.degreetypeFull time


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