Show simple item record

dc.contributor.advisorLeón Rincón, Carlos Eduardo 
dc.creatorLeiton Rodríguez, Karen Juliet 
dc.date.accessioned2011-09-30T16:39:52Z
dc.date.available2011-09-30T16:39:52Z
dc.date.created2011-08-22
dc.date.issued2011
dc.identifier.otherTE 0003 2011
dc.identifier.urihttp://repository.urosario.edu.co/handle/10336/2581
dc.descriptionLa existencia de memoria de largo plazo en las series financieras implica que los retornos de un activo hoy pueden tener incidencia sobre los retornos futuros, incluso más allá del corto plazo. En presencia de dicha memoria el horizonte de inversión elegido puede resultar en diferentes condiciones de riesgo para el inversionista. Peters (1989 y 1992), Mandelbrot (1972), León y Vivas (2010), entre otros, encuentran evidencia de dependencia de largo plazo de las series de tiempo financieras y muestran sus principales implicaciones. Este documento se ocupa de extender el análisis al uso del supuesto de neutralidad del horizonte de tiempo en el CAPM, estimando el efecto cuantitativo de la existencia de dependencia de largo plazo en este modelo según lo desarrollado por Greene y Fieltz (1980). Los resultados para una muestra de acciones colombianas y estadounidenses muestran que la distribución de la medida del riesgo sistémico en el modelo, el beta, es estadísticamente diferente cuando se incorpora el efecto de dependencia de largo plazo; por lo tanto, los retornos esperados de estas acciones cambian. En el mercado colombiano se observa una sobreestimación del beta cuando no se realiza el ajuste propuesto, mientras que en las acciones estadounidenses analizadas el beta sin el ajuste se encuentra subestimado. En cuanto a los retornos esperados, estos son sobrevalorados al no tener en cuenta el ajuste por dependencia de largo plazo, tanto en las acciones colombianas como en las estadounidenses.
dc.description.abstractLong-Term memory in financial time series implies that today assets’ returns may affect future returns beyond the short term. Peters (1989 and 1992), Mandelbrot (1972), León and Vivas (2010), among others, find evidence of long-term dependence in financial time series and asses its implications. This document extends this analysis to the time horizon neutrality assumption in the CAPM, quantifying the effects in the model as developed by Greene and Fieltz (1980). Results for Colombian and American stocks suggest that CAPM’ systemic risk measure (beta) is statistically different when taking in account long-term dependence from the measure without it, as a result expected returns are significantly different.
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isospa
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional EdocUR
dc.sourceinstname:Universidad del Rosario
dc.subjectCAPM
dc.subjectExponente de Hurst
dc.subjectDependencia de largo plazo
dc.subjectMovimiento browniano fraccional
dc.subjectAnálisis de rango reescalado
dc.subjectAnálisis de rango escalado
dc.subject.lembAnálisis de valores (Control De Costos)
dc.subject.lembEconomía
dc.subject.lembInversiones
dc.subject.lembInversiones de capital
dc.subject.lembMovimiento browniano
dc.titleValidez del supuesto de neutralidad del horizonte de tiempo en el CAPM y la metodología del rango reescalado: aplicación a Colombia
dc.typebachelorThesis
dc.publisherUniversidad del Rosario
dc.creator.degreeEconomista
dc.publisher.programEconomía
dc.publisher.departmentFacultad de economía
dc.subject.keywordCAPM
dc.subject.keywordHurst Exponent
dc.subject.keywordLong-term dependence
dc.subject.keywordFractional Brownian Motion
dc.subject.keywordReescaled Range Analysis
dc.rights.accesRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.creator.emailkaren_leiton@yahoo.com
dc.type.spaTrabajo de grado
dc.rights.accesoAbierto (Texto completo)
dc.type.hasVersioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.format.tipoDocumento
dc.rights.ccAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombia
dc.rights.licenciaEL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma.


Files in this item

Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record

http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
Except where otherwise noted, this item's license is described as http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/

 

Reconocimientos: