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Acceso Abierto
A segmented and observable Yield Curve
Título de la revista
Autores
Castro, Carlos
Peña, Juan Felipe
Rodriguez Revilla, Cristhian Andres
Fecha
2019-11-01
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Resumen
Siguiendo a Almeida et al. (2018) implementamos un modelo segmentado de Nelson-Siegel de tres factores para la estructura a plazos, utilizando precios diarios de los TES en pesos y la tasa interbancaria de referencia para Colombia. La estimación flexible de cada segmento de la curva (corto, medio y largo) proporciona una ventaja sobre el modelos clásico de Nelson y Siegel en el momento de realizar pronósticos dentro y fuera de la muestra. Un modelo segmentado basado en los datos directos de los bonos proporciona un aproximación mas cercana a las necesidades de los profesionales en la industria en términos de su capacidad para reproducir los precios del mercado y permitir choques locales en los diferentes segmentos de la curva de rendimientos.
Abstract
Following Almeida et al. (2018) we implement a segmented three factor Nelson-Siegel model for the yield curve using daily observable bond prices and short term inter-bank rates for Colombia. The flexible estimation for each segment (short, medium, and long) provides an improvement over the classical Nelson-Siegel approach in particular in terms of in-sample and out-of-sample forecasting performance. A segmented term structure model based on observable bond prices, provides a tool closer to the needs of practitioners in terms of reproducing the market quotes and allowing for independent local shocks in the different segments of the curve.
Palabras clave
Estructura a plazos de la tasa de interés , Nelson-Siegel , Teoría de habitat preferido
Keywords
Term structure , Nelson-Siegel , Preferred habitat theory
