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Country risk ratings and financial crises 1995-2001: a survival analysis
Título de la revista
Autores
Bonilla-Mejía, Leonardo
García Suaza, Andrés Felipe
Roa, Monica
Fecha
2009-01-01
Directores
ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
Banco de la República
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Resumen
La dinámica del sistema financiero es una señal de crecimiento económico, por lo tanto es un indicador clave para los inversionistas. Por lo tanto, uno de los principales retos de la política económica es mantener la estabilidad así como proteger el sistema financiero de los fenómenos externos. La actividad financiera y la actividad económica son en general susceptibles a las crisis y dicho riesgo puede medirse a partir de la calificación de deuda de largo plazo. A través de esta variable proponemos aplicar el análisis de sobrevivencia, para explorar la duración de las caídas en la calificación de riesgo y la capacidad de variables macroeconómicas para predecirlas. Con ello se encontraron diferencias importantes en las economías desarrolladas y emergentes, teniendo en cuenta variables de riesgo cambiario y endeudamiento de la economía.
Abstract
Financial system’s health is a signal of economic growth therefore it is a key indicator to investors. As a consequence, one of the main purposes of policymakers is to keep its stability as well as protect it from foreign activity. Both financial and economic activity in general are susceptible of crises, as soon as this happen a country may face default risk, which can be measured with long term debt risk rating of countries. Through this variable we propose the use the survival analysis methodology, to analyze falls rating duration and capability of macroeconomic variables to predict that event. From the analysis, we point out important differences between developed and emerging economies, with variables which stand out exchange risk and economies indebtedness.
Palabras clave
Crisis financieras , Riesgo financiero , Deuda externa , Modelos de supervivencia
Keywords
Financial crises , Financial risk , Foreign debt , Survival models
