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dc.contributor.advisorCastro, Carlos 
dc.creatorCuadros Lara, Carlos Alberto 
dc.date.accessioned2015-11-13T21:20:45Z
dc.date.available2015-11-13T21:20:45Z
dc.date.created2015-08-14
dc.date.issued2015 
dc.identifier.urihttp://repository.urosario.edu.co/handle/10336/11527
dc.descriptionEn el presente documento se descompone la estructura a términos de las tasas de interés de los bonos soberanos de EE.UU. y Colombia. Se utiliza un modelo afín de cuatro factores, donde el primero de ellos corresponde a un factor de pronóstico de los retornos y, los demás, a los tres primeros componentes principales de la matriz de varianza-covarianza de las tasas de interés. Para la descomposición de las tasas de interés de Colombia se utiliza el factor de pronóstico de EE.UU. para capturar efectos de spillovers. Se logra concluir que las tasas en EE.UU. no tienen un efecto sobre el nivel de tasas en Colombia pero sí influyen en los excesos de retorno esperado de los bonos y también existen efectos sobre los factores locales, aunque el factor determinante de la dinámica de las tasas locales es el “nivel”. De la descomposición se obtienen las expectativas de la tasa corta y la prima por vencimiento. En ese sentido, se observa que el valor de la prima por vencimiento y su volatilidad incrementa con el vencimiento y que este valor ha venido disminuyendo en el tiempo.
dc.description.abstractIn this document the term structure of interest rates of US and Colombia’s sovereign bonds are decomposed. A four-factor affine model is used, where the first one is a return forecasting factor and the others are the first three principal components of the variance-covariance matrix of the interest rates. For the Colombia’s interest rates decomposition the US forecasting factor is used in order to capture spillovers effects. It is concluded that the interest rates in US does not have any effect over the level of the interest rates in Colombia, buy they do influence the expected excess of return of the bonds and there are effects over the local factors, although the determining local factor of the dynamics of the interest rates is the “level” factor. From the decomposition the expectations of the short interest rate and the risk premium components are obtained. In this regard, it is noted that the value and volatility of the risk premium increases with maturity and this value has been declining over time.
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.language.isospa
dc.sourceinstname:Universidad del Rosario
dc.sourcereponame:Repositorio Institucional EdocUR
dc.subjectModelo afín
dc.subjectDescomposición tasas de interés
dc.subjectPrima por vencimiento
dc.subject.ddcAdministración general 
dc.subject.lembImpuestos::Países En desarrollo
dc.subject.lembEconomía::Modelos Matemáticos
dc.subject.lembAnálisis económico::Colombia
dc.titleDescomposición de la estructura a términos de las tasas de interés de los bonos soberanos de Estados Unidos y Colombia
dc.typemasterThesis
dc.publisherUniversidad del Rosario
dc.creator.degreeMagíster en Finanzas Cuantitativas
dc.publisher.programMaestría en Finanzas Cuantitativas
dc.publisher.departmentFacultad de Economía
dc.subject.keywordAffine model
dc.subject.keyworddecomposition term structure interest rates
dc.subject.keywordterm premium
dc.rights.accesRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.type.spaTesis de maestría
dc.rights.accesoAbierto (Texto completo)
dc.type.hasVersioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.source.bibliographicCitationAdrian, T., Crump, R., y Moench, E., 2012. Pricing the term sructure with linear regressions. Staff Reports 340. Federal Reserve Bank of New York.
dc.source.bibliographicCitationCochrane, J., Piazzesi, M., 2008. Decomposing the yield curve. Documento no publicado, University of Chicago.
dc.source.bibliographicCitationEspinosa, J., Melo, L., y Moreno, J., 2014. Estimación de la prima por vencimiento de los TES en pesos del gobierno colombiano. Borradores de Economía 854. Banco de la República.
dc.rights.licenciaEL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma. PARGRAFO: En caso de presentarse cualquier reclamación o acción por parte de un tercero en cuanto a los derechos de autor sobre la obra en cuestión, EL AUTOR, asumirá toda la responsabilidad, y saldrá en defensa de los derechos aquí autorizados; para todos los efectos la universidad actúa como un tercero de buena fe. EL AUTOR, autoriza a LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO, para que en los términos establecidos en la Ley 23 de 1982, Ley 44 de 1993, Decisión andina 351 de 1993, Decreto 460 de 1995 y demás normas generales sobre la materia, utilice y use la obra objeto de la presente autorización. -------------------------------------- POLITICA DE TRATAMIENTO DE DATOS PERSONALES. Declaro que autorizo previa y de forma informada el tratamiento de mis datos personales por parte de LA UNIVERSIDAD DEL ROSARIO para fines académicos y en aplicación de convenios con terceros o servicios conexos con actividades propias de la academia, con estricto cumplimiento de los principios de ley. Para el correcto ejercicio de mi derecho de habeas data cuento con la cuenta de correo habeasdata@urosario.edu.co, donde previa identificación podré solicitar la consulta, corrección y supresión de mis datos.


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