Ítem
Acceso Abierto
Retos y alternativas de inversión para las compañías aseguradoras en Colombia
Título de la revista
Autores
Flórez Jiménez, María Lucía
Archivos
Fecha
2013-12-03
Directores
Useche, Alejandro J.
ISSN de la revista
Título del volumen
Editor
Universidad del Rosario
Citations
Métricas alternativas
Resumen
En este documento se explica el rol de las compañías aseguradoras colombianas dentro del sistema
pensional y se busca, a través de la comprensión de la evolución del entorno macroeconómico y
del marco regulatorio, identificar los retos que enfrentan. Los retos explicados en el documento
son tres: el reto de la rentabilidad, el reto que plantean los cambios relativamente frecuentes
de la regulación, y el reto del “calce”. El documento se enfoca principalmente en el reto de la
rentabilidad y desarrolla un ejercicio de frontera eficiente que utiliza retornos esperados calculados
a partir de la metodología de Damodaran (2012). Los resultados del ejercicio soportan la idea
de que en efecto los retornos esperados serán menores para cualquier nivel de riesgo y sugiere
que ante tal panorama, la relajación de las restricciones impuestas por el Régimen de inversiones
podría alivianar los preocupaciones de las compañías aseguradoras en esta materia. Para los otros
dos retos también se sugieren alternativas: el Algorithmic Trading para el caso del reto que impone
los cambios en la regulación, y las Asociaciones Público-Privadas para abordar el reto del “calce”.
Abstract
The document explains the role that the Colombian insurance companies play in the pension system,
and seeks, through the understanding of the evolution of the macroeocnomic environment and
the regulatory framework, to identify the challeges that they are facing. The challeges explained in
the document are three: the profitability challenge, the challenge orginated by the rather frequent
changes in the regulation, and the “matching” challenge. The document emphasizes in the first one
and develops an Efficient frontier exercise that uses expected returns calculated under the Damodaran
(2012) methodology. The results of the exercise support the idea that the expected returns will
be lower for every level of risk and suggest that relaxing the restrictions imposed by the regulatory
framework could relieve the concerns of the insurance companies regarding this matter. For the
other two challenges there are suggested alternatives as well: the Algorithmic trading for the case
of the challege originated by the changes in the regulation, and the Public-Private Associations
when it comes to deal with the “matching” challenge.
Palabras clave
compañías aseguradoras , sistema pensional colombiano , Frontera eficiente , Régimen de inversiones
Keywords
insurance companies , Colombian pension system , Efficient frontier , Investment regime
