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El efecto de los instrumentos de cobertura en el valor económico agregado de las empresas colombianas

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dc.contributor.advisorRamírez Carrillo, Gonzálo
dc.creatorMarroquin Peña, Sebastián
dc.creator.degreeProfesional en Finanzas y Comercio Internacional
dc.creator.degreeLevelPregrado
dc.creator.degreetypeFull time
dc.date.accessioned2023-02-23T14:28:29Z
dc.date.available2023-02-23T14:28:29Z
dc.date.created2023-02-02
dc.descriptionModigliani y Miller plantean la gestión del riesgo como un asunto ajeno y propio de la diversificación del accionista. Sin embargo, la teoría financiera y la investigación realizada exponen que las empresas que enfrentan diversos tipos de riesgo eligen cubrirse con intención de incrementar su valor y mejorar su rendimiento. La gestión eficaz del riesgo de mercado depende del uso de los derivados financieros y requiere un gobierno corporativo dinámico y eficiente en coberturas que proporcionen valor, particularmente en el contexto de perturbaciones y desequilibrios macroeconómicos y financieros. En este trabajo se analizó la relación entre el uso de instrumentos financieros de cobertura y la incidencia que tienen en el valor de la empresa, utilizando como indicador de efecto el valor económico agregado. Se estudiaron las 55 empresas con sede en Colombia con mayores importaciones desde el 2012 hasta el 2021. Mediante la estimación de varios modelos de regresión de tipo panel se encontró incidencia positiva del uso de derivados en el valor de las empresas. No obstante, su baja significancia no permite afirmar un efecto robusto sobre el EVA de éstas. Asimismo, se halló evidencia significativa del efecto negativo que tiene la depreciación anual de la tasa representativa del mercado en el valor de las empresas colombianas
dc.description.abstractModigliani and Miller pose risk management as an issue that is separate from and pertains to shareholder diversification. However, financial theory and research show that companies facing different types of risks choose to hedge in order to increase their value and improve their performance. Effective market risk management depends on the use of financial derivatives and requires dynamic and efficient corporate governance in hedging that provides value, particularly in the context of macroeconomic and financial disturbances and imbalances. This paper analyzed the relationship between the use of financial hedging instruments and their impact on the value of the company, using the economic value added as an effect indicator. The 55 companies based in Colombia with the highest imports from 2012 to 2021 were studied. Through the estimation of several panel-type regression models, a positive incidence of the use of derivatives in the value of the companies was found. However, its low significance does not allow to affirm a robust effect on the EVA of these. Likewise, significant evidence was found of the negative effect that the annual depreciation of the representative market rate has on the value of colombian companies
dc.format.extent54 páginas
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.48713/10336_38137
dc.identifier.urihttps://repository.urosario.edu.co/handle/10336/38137
dc.language.isospa
dc.publisherUniversidad del Rosario
dc.publisher.departmentFacultad de economía
dc.publisher.programFinanzas y Comercio Internacional
dc.rightsAttribution-NonCommercial-ShareAlike 4.0 International*
dc.rights.accesRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.accesoAbierto (Texto Completo)
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dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/*
dc.source.instnameinstname:Universidad del Rosario
dc.source.reponamereponame:Repositorio Institucional EdocUR
dc.subjectEmpresas colombianas
dc.subjectCosto de capital
dc.subjectDerivados financieros
dc.subjectInstrumentos financieros de cobertura
dc.subjectRiesgo de mercado
dc.subjectValor económico agregado
dc.subjectGestión del riesgo
dc.subject.keywordCost of capital
dc.subject.keywordFinancial derivatives
dc.subject.keywordHedging financial instruments
dc.subject.keywordMarket risk
dc.subject.keywordAdded economic value
dc.subject.keywordColombian companies
dc.subject.keywordRisk management
dc.titleEl efecto de los instrumentos de cobertura en el valor económico agregado de las empresas colombianas
dc.title.TranslatedTitleThe effect of hedging instruments on the aggregate economic value of colombian companies
dc.typebachelorThesis
dc.type.documentTrabajo de grado
dc.type.hasVersioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.type.spaTrabajo de grado
local.department.reportFacultad de Economía
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