Pregrado en Economía

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Examinando Pregrado en Economía por Director "Zhang, Lishu"

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    Acceso Abierto
    Governance quality and green bond issuance: An empirical assessment across sovereign and corporate issuers
    (2025-06-17) Silva Ramírez, Julián David; Zhang, Lishu
    Esta investigación examina el papel de la calidad de la gobernanza en la expansión del mercado de bonos verdes y evalúa si este factor explica el crecimiento relativo de la emisión de bonos verdes frente a los bonos convencionales. Los bonos verdes, instrumentos de deuda destinados a financiar proyectos con beneficios ambientales, han experimentado un crecimiento notable en los últimos años, impulsado por la transición global hacia economías más sostenibles y por una mayor demanda de activos financieros sostenibles. Dado que estos instrumentos requieren mecanismos de monitoreo y certificación que garanticen el uso adecuado de los fondos, la literatura sugiere que la fortaleza institucional y la calidad de la gobernanza pueden desempeñar un papel clave en su desarrollo. El estudio utiliza un panel de datos de 30 países entre 2017 y 2021 para analizar empíricamente la relación entre la calidad de la gobernanza y la emisión de bonos verdes. Se aplican modelos de regresión de efectos fijos con errores robustos para evaluar tanto los volúmenes de emisión de bonos verdes como su participación relativa dentro del mercado total de bonos. Además, el análisis distingue entre emisores corporativos y soberanos, e incorpora variables de control macroeconómicas, así como interacciones con el desarrollo de los mercados financieros y el nivel de conciencia ambiental, aproximado mediante puntajes ESG. Los resultados muestran que la calidad de la gobernanza tiene un efecto positivo y significativo sobre la emisión de bonos verdes corporativos, lo que sugiere que marcos institucionales sólidos aumentan la confianza de los inversionistas y facilitan la financiación de proyectos sostenibles. Sin embargo, se encuentra un efecto negativo en el caso de la emisión soberana de bonos verdes. Asimismo, la calidad de la gobernanza no presenta un impacto significativo en la participación relativa de los bonos verdes dentro del mercado total de bonos, lo que indica que las mejoras institucionales influyen de manera similar tanto en la emisión de bonos verdes como en la de bonos convencionales. En conjunto, los hallazgos sugieren que la calidad de la gobernanza, aunque relevante para explicar la emisión de bonos verdes en términos absolutos, no constituye un factor determinante para explicar su crecimiento relativo frente a los bonos convencionales. El estudio concluye que otros factores, especialmente variables macroeconómicas y dinámicas del mercado financiero, podrían desempeñar un papel más decisivo en la expansión del mercado de bonos verdes.