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A jump telegraph model for option pricing(2004-11) Ratanov, NikitaIn this paper we introduce a financial market model based on continuos time random motions with alternanting constant velocities and with jumps ocurring when the velocity switches. if jump directions are in the certain corresondence with the velocity directions of the underlyng random motion with respect to the interest rate, the model is free of arbitrage. The replicating strategies for options are constructed in details. Closed form formulas for the opcion prices are obtained. - ÍtemAcceso AbiertoA Modest Proposal to Clarify the Status of Coca in the United Nations Conventions(2005-03) Thoumi, Francisco E.The implementation of anti-drug policies that focus on illicit crops in the Andean countries faces many significant obstacles, one of which is the cultural clash it generates between the main stakeholders. On the one hand one finds the governments and agencies that attempt to implement crop substitution and eradication policies and on the other the peasant and natives communities that have traditionally grown and used coca or those peasants who have found in coca an instrument of power and political leverage that they never had before. The confrontation about coca eradication, alternative development and other anti-drug policies in coca growing areas transcends drug related issues and is part of a wider and deeper confrontation that reflects the long-term unsolved conflicts of the Andean societies. All Andean countries have stratified and fragmented societies in which peasants and Indians have been excluded from power. In Bolivia, Ecuador and Peru most peasants belong to native communities many of which have remained segregated from “white” society. The mixing of the races (mestizaje) in Colombia occurred early during the Conquest and Colony. Those of Indian descent became subservient to the Spanish and Creoles. The society that evolved was (and still is) highly hierarchical, authoritarian, and has subjacent racist values. The resulting political system has been exclusionary of large portions of the population. Among Indian communities coca has been used for millennia and its use has become an identity symbol of their resistance against what may be looked at as foreign invasion. “The Andean Indian chews coca because that way he affirms his identity as son and owner of the land that yesterday the Spaniard took away and today the landowner keeps away from him. To chew coca is to be Indian...and to quietly and obstinately challenge the contemporary lords that descend from the old encomenderos and the older conquistadors” (Vidart, 1991: 61, author’s translation). In Andean literature on illegal drugs as well as in seminars, colloquia and other meetings where drug policies are debated, complaints are frequently expressed about the treatment of coca in the same category as cocaine, heroin, morphine amphetamines and other “hard” drugs. The complainants assert that “coca is not cocaine” and that it is unfair to classify coca, a nature given plant which has been used for millennia in the Andes without significant negative effects on users, in the same category as man made psychotropic drugs. They also argue that coca has manifold social and religious meanings in indigenous cultures, that coca is sacred and that the requirement of the1961 Single Convention demanding that Bolivia and Peru completely eradicate coca within 25 years is limiting Indigenous communities in their freedom to practice their religions. In most debates about drug interdiction, the views of those who oppose that approach are not accepted as legitimate. Indeed, “prohibitionists” demonize drugs and those who oppose drug policies in Latin America frequently demonize the United States as the imperialist power that imposes them. This dual polarization is a main obstacle to establish a meaningful policy debate aimed at broadening the policy consensus necessary for successful policy implementation. This essay surveys the status of coca in the United Nations Conventions, explains why it is confusing, and how a few changes would eliminate some of the sources of conflict and help organize and control licit coca markets in the Andes. The current disorganized and weakly controlled legal coca market in Peru has been analyzed to demonstrate its deficiencies and to illustrate possible improvements in international drug control policies.
- ÍtemAcceso AbiertoA survey on colombian agriculture during the 1990s(2002) Arguello, RicardoThis survey reviews some of the key developments in Colombian agriculture during the 1990s. While economic reform and macro policy appear to largely determine the evolution of the sector throughout most of the decade, the impact of sectoral policy is not that clear. The long-run significance of changes brought about in the structure of agricultural production, trade balance, and social conditions in rural areas is unclear. Whether they are the product of a transitional period between two macro and sectoral policy perspectives, of a temporarily distorted set of incentives, or a combination of the two is an open question. Hopefully, a set of interrogations may arise that help improve our understanding of Colombian agriculture.
- ÍtemAcceso AbiertoAcceso de los hogares a los principales servicios públicos y sociales y percepciones de calidad sobre estos servicios(2005-10) Acosta Navarro, Olga Lucía; Guerra Forero, José Alberto; Rivera Palacio, David MauricioSe presenta los principales resultados de la Encuesta de Calidad de Vida 2003 sobre los servicios públicos domiciliarios y los servicios sociales en Colombia, el análisis se hace comparativo con el año 1993 y 1997 tanto a nivel geográfico como a nivel socioeconómico. Se encuentra que a pesar del decremento en el ingreso que sufrieron los hogares, la calidad de vida de estos no ha decrecido. El acceso a los servicios domiciliarios ha mejorado con algunas brechas entre regiones. En educación han disminuido las tasas de analfabetismo junto con incrementos en la cobertura de la educación primaria y secundaria, sobre todo en lo ingresos bajo y medios. La matrícula superior continúa su baja y la oficial presenta una mayor participación. En materia de salud, el régimen subsidiado se convierte en un importante mecanismo anticíclico.
- ÍtemAcceso AbiertoAcompañamiento de la ciencia colombiana a las políticas públicas(2004) Riaga Guerrero, Sergio; Villa, Ana; Velasco, MaríaEste artículo analiza el acompañamiento que la investigación científica promovida por COLCIENCIAS ha realizado a las políticas públicas en Colombia, en especial las referidas al bienestar social. A través de un doble análisis cualitativo y cuantitativo, se evalúa la distribución y la cobertura temática de algunas de las investigaciones realizadas entre 1990 y 2002, en los diversos tópicos asociados con las políticas públicas sociales. Aquí se propone un esquema básico para identificar los principales tópicos de desarrollo social alrededor de las cuales el Estado y los gobiernos nacionales proponen y aplican políticas públicas para el bienestar social. Posteriormente, se hace una clasificación de los proyectos en cada uno de esos ejes temáticos, midiendo la distribución y la cobertura de las investigaciones sibre estos ejes. Por último, se presentan las conclusiones y se señalan algunos aspectos metodológicos que habría que considerar para mejorar los estudios sobre el acompañamiento e impacto de la ciencia a las políticas públicas.
- ÍtemAcceso AbiertoAn approximation to the standard of living index : the colombian case(2001-11) Gamboa Niño, Luis Fernando; González Borrero, Jorge Iván; Cortés Cortés, DarwinEl documento busca mostrar las principales propiedades de un indicador de estándar de vida dentro del enfoque teórico de Amartya Sen. Establecemos un puente entre conceptos tales como: bienestar económico, bienestar, logro de agencia y estándar de vida. La metodología del Optimal scaling fue usada para probar las propiedades de Monotonicidad, No independencia de alternativas irrelevantes, Concavidad, informatividad y sustituibilidad.
- ÍtemAcceso AbiertoAn exploratory assessment of the potential impact of the free trade area of the americas on the andean community(2004) Arguello, RicardoA través de una simulación llevada a cabo con GTAP, este documento presenta una evaluación preliminar del impacto potencial que el Área de Libre Comercio de las Américas tendría sobre la Comunidad Andina de Naciones. Mantenido por la Universidad de Purdue, el GTAP es un modelo multiregional de equilibrio general, ampliamente usado para el análisis de temas de economía internacional. El experimento llevado a cabo tiene lugar en un ambiente de competencia perfecta y rendimientos constantes a escala y consiste en la completa eliminación de aranceles a las importaciones de bienes entre los países del Hemisferio Occidental. Los resultados muestran la presencia de modestas pero positivas ganancias netas de bienestar para la Comunidad Andina, generadas fundamentalmente por mejoras en la asignación de recursos. Movimientos desfavorables en los términos de intercambio y el efecto de la desviación de comercio con respecto a terceros países, reducen considerablemente las ganancias potenciales de bienestar. De la misma forma, la existencia de distorsiones económicas al interior de la Comunidad Andina tiene un efecto negativo sobre el bienestar. El patrón de comercio aumenta su grado de concentración en el comercio bilateral con los Estados Unidos y la remuneración real a los factores productivos presenta mejoras con la implementación de la zona de libre comercio.
- ÍtemAcceso AbiertoAnálisis crítico de la Ley 963 de 2005 sobre estabilidad jurídica al inversionista(2005) Villaveces-Niño, Marta-Juanita; Anzola Gil, MarcelaEl presente documento analiza la noción de seguridad y estabilidad jurídica para la inversión extranjera a partir de la Ley de Seguridad Jurídica sancionada por el Senado de Colombia en julio del presente año. En la primera parte se hace un recuento de la inversión extranjera desde una mirada histórica para ver las razones por las cuales se van generando mecanismos de garantía y seguridad a la inversión extranjera, así mismo, se presentan los distintos mecanismos de seguridad y estímulo a la inversión extranjera establecidos en Colombia desde mediados del siglo XX. En la segunda parte se muestran, desde la teoría económica, la noción de seguridad y estabilidad a la inversión. Aquí se subraya la importancia de la nueva economía institucional al involucrar variables jurídicas e institucionales para entender el desempeño de la inversión extranjera. Finalmente, en la tercera parte se analiza la Ley de Estabilidad Jurídica al Inversionista Extranjero (Ley 963 de 2005) y concluimos que si bien es un primer paso para generar incentivos de estabilidad al inversionista extranjero, su eficacia está sujeta a una combinación de otras variables que la ley, por sí sola, no garantiza.
- ÍtemAcceso AbiertoAnotaciones sobre cultura en Colombia(2005-11) Villaveces-Niño, Marta-Juanita; Anzola Gil, MarcelaEl presente documento hace una revisión de conceptos como raza, etnia, clases sociales, vida familiar y tendencias poblacionales en Colombia y busca hacer un recuento de la forma en la que han sido utilizados para explicar algunas realidades colombianas y cómo pueden seguir vigentes en el análisis del país. Adicionalmente, se hace una revisión de la legislación para cada concepto, mostrando los cambios más significativos en lo referente a raza y etnias, familia y población.
- ÍtemAcceso AbiertoUna aproximación a la salud en Colombia a partir de las encuestas de calidad de vida(2005-07-01) Ramírez Gómez, Manuel; Zambrano, Andrés; Yepes, Francisco José; Guerra Forero, José Alberto; Rivera Palacio, David MauricioEn este documento se esbozan los principales avances en cuanto a cobertura en salud, demanda de servicios médicos y percepción del estado de salud en Colombia, por medio de las encuestas de Calidad de Vida de 1997 y 2003. Se encuentra un aumento en la cobertura en salud de la población donde el régimen subsidiado fue el que presentó mayor incremento en cobertura; Aun así, existe una gran proporción que no cuenta con aseguramiento. También se evidencia un aumento en la consulta por prevención para 2003 y una disminución en las consultas médicas por falta de dinero. De igual manera, la tasa de hospitalización junto con el gasto que hacen los hogares en este rubro disminuyó. El análisis también muestra un pequeño mejoramiento en el estado de salud autorreportado. En general, el tipo de afiliación, la demanda de servicios y el estado de salud autorreportado difieren entre regiones, formalidad del trabajo y quintiles de ingreso.
- ÍtemAcceso AbiertoUna aproximación al financiamiento de un sistema de protección social en Colombia(2005) Acosta Navarro, Olga Lucía; Gamboa Niño, Luis FernandoEl documento hace una revisión de las principales fuentes de protección social que hay en Colombia y las características de los sistemas de protección de otros países. Se encuentra que gran parte de lo que se conoce como gasto social se destina al tema pensional y que los resultados de los fondos de solidaridad son muy pequeños frente a la autoprotección de los hogares. Se propone tener en cuenta los esfuerzos individuales y privados que hay en Colombia al diseñar un sistema de protección social, pues de lo contrario se estarían desincentivando estos esfuerzos.
- ÍtemAcceso AbiertoUna Aproximación más a la relación existente entre crecimiento y desigualdad(2001) Gamboa Niño, Luis FernandoLa literatura económica ha abordado la discusión sobre el crecimiento y la equidad en distintas líneas. La necesidad de tener una sociedad más equitativa es una de las opciones y este escrito intenta aportar nuevas ideas a la discusión dando prioridad a la equidad. Para este efecto, discute, el espacio en el que se trabajará la desigualdad, las causalidades existentes frente a la relación crecimiento y equidad, y las fortalezas y debilidades de sobre los indicadores convencionalmente utilizados para su medición.
- ÍtemAcceso AbiertoAspectos teóricos sobre la salud como determinante del crecimiento económico(2000-05) Arguello, RicardoEste documento presenta una amplia revisión de la evolución de la política agrícola durante los noventa, con un particular énfasis en lo relacionado al Acuerdo de la Organización Mundial de Libre Comercio sobre la Agricultura. La política sectorial se caracteriza a través de programas, organizaciones y arreglos institucionales tanto verticales como horizontales
- ÍtemAcceso AbiertoAversión al riesgo y eficiencia de escala en los bancos : Incluyendo variables de riesgo y regulación(2004) Olaya Pardo, Ana María; Ramírez Gómez, ManuelEste artículo aplica las teorías del enfoque moderno en la medición de la actividad bancaria. Con el fin de determinar la eficiencia de escala y el nivel de aversión al riesgo en los directivos de los bancos en Colombia, utiliza una función de costos translogarítmica multiproducto, que incorpora variables de riesgo y de regulación que caracterizaron y afectaron la actividad bancaria durante el período de crisis financiera. Encuentra que los directivos son adversos al riesgo y por lo tanto, la utilidad está en función de otras variables adicionales al beneficio. Demuestra que las medidas de regulación además de incrementar los costos generan un mayor nivel de aversión al riesgo de los directivos de los bancos, aumentando la demanda de capital financiero hasta niveles que no les permiten minimizar costos. Por último, encuentra que no existen economías de escala al incluir en su medición variables de riesgo y de regulación durante el período de desarrollo de la crisis financiera
- ÍtemAcceso AbiertoBiased selection within the social health insurance market in Colombia(2005) Castaño Yepez, Ramón Abel; Zambrano, AndrésLas regulaciones como primaje comunitario, paquetes estandarizados y afiliación abierta, orientadas a reducir el impacto de las fallas en los mercados de seguros, tienen un efecto limitado puesto que abren espacio a la selección sesgada. A partir de 1993, el sistema de seguridad social en salud en Colombia fue reformado hacia un enfoque de mercado con la expectativa de mejorar el desempeño de los monopolios preexistentes exponiéndolos a la competencia de nuevos entrantes. La hipótesis que se maneja en el trabajo es que las fallas de mercado pueden llevar a selección sesgada favoreciendo a los nuevos entrantes. Se analizaron dos encuestas de hogares utilizando el estado de salud auto reportado y la presencia de enfermedad crónica como indicadores prospectivos del riesgo de los afiliados. Se encuentra que hay selección sesgada, llevando a selección adversa entre los aseguradores preexistentes, y a selección favorable entre los nuevos entrantes. Este patrón se observa en 1997 y se incrementa en el 2003. Aunque las entidades preexistentes son entidades públicas, y su tamaño disminuyó sustancialmente entre estos años, se analizan sus implicaciones fiscales en términos de financiación adicional por parte del gobierno.
- ÍtemAcceso AbiertoBiased Technological Change, Impatience and Welfare(2011-05) Moreno Herrera, Laura Liliana; Pérez Pérez, Jorge EduardoEn este artículo utilizamos un modelo de generaciones traslapadas con heterogeneidad en la tasa de impaciencia para mostrar que los efectos de un cambio tecnológico aumentador de capital no son simétricos en los agentes y pueden conllevar una reducci on en el consumo. La asimetría en la tasa de impaciencia de los agentes en un período, tiene consecuencias sobre los beneficios del cambio tecnológico para las generaciones futuras. Menores tasas de impaciencia llevan a mayores niveles de capital y de consumo, si se entiende que la economía tiene el suficiente nivel de capital per capita.
- ÍtemAcceso AbiertoBogotá a escala latinoamericana(2005-11) Corredor Gómez, EduardoEl presente documento aborda la situación de la ciudad de Bogotá en medio del proceso de globalización económica. Es un análisis comparado que tiene como objetivo mostrar el lugar que ocupa la capital colombiana en el nuevo escenario urbano dado por la globalización. Se pondrán a prueba las tesis propuestas por Saskia Sassen en su libro La ciudad global que se refieren a la concentración de la actividad económica contemporánea y al lugar clave para las finanzas.
- ÍtemAcceso AbiertoBranching random motions, nonlinear hyperbolic systems and traveling waves(2004-07-07) Ratanov, NikitaA branching random motion on a line, with abrupt changes of direction, is studied. The branching mechanism, being independient of random motion, and intensities of reverses are defined by a particle's current direction. A soluton of a certain hyperbolic system of coupled non-linear equations (Kolmogorov type backward equation) have a so-called McKean representation via such processes. Commonly this system possesses traveling-wave solutions. The convergence of solutions with Heaviside terminal data to the travelling waves is discussed.This Paper realizes the McKean programme for the Kolmogorov-Petrovskii-Piskunov equation in this case. The Feynman-Kac formula plays a key role.
- ÍtemAcceso AbiertoCalidad de vida : una medida alternativa para el caso colombiano(2001-11) Gamboa Niño, Luis Fernando; Casas, Andres FernandoEl nuevo indicador de condiciones de vida (NICV), es un indicador multivariado de estándar de vida estimado mediante la metodología de componentes principales cualitativas y que incorpora 15 variables, entre las cuales se encuentran algunas de tipo perceptual que lo diferencian del ICV estimado tradicionalmente en Colombia. La incorporación de estas nuevas variables enriquece la discusión actual acerca de la relevancia de cualquier programa de índole social, en la medida en que propone dimensiones más amplias a las utilizadas comúnmente para evaluar las condiciones de vida de los hogares.
- ÍtemAcceso AbiertoCalidad de vida a nivel regional : ¿debemos reconocer las diferencias?(2002-04) Gamboa Niño, Luis Fernando; Casas, Andres FernandoLos indicadores multivariados de Calidad de vida tienen la ventaja de ponderar cada una de las variables de acuerdo a la varianza de la población. En este documento se muestra la importancia de evaluar la calidad desde el punto de vista nacional y desde el punto de vista regional, por separado para evitar sesgos y juicios de valor erróneos en el momento de diseñar programas de política pública.
