El desarrollo de la oferta de acciones como estrategia competitiva internacional de la Bolsa de Valores de Bogotá
Summary
En el contexto internacional Colombia se ha caracterizado por el pequeño tamaño de su mercado de capitales y su alta concentración e iliquidez, aun comparado frente a países en desarrollo como Perú, México y Argentina. Tal situación se puede justificar con el comportamiento desfavorable de los principales indicadores bursátiles como la capitalización bursátil, la razón valor transado-PIB y el número de compañías inscritas en bolsa, los cuales evidencian que Colombia, en comparación con 26 economías emergentes, solamente supera a Venezuela, Nigeria y Zimbabwe. Esta situación se ha generado como consecuencia de diversos factores que se encuentran explicados desde las ciencias sociales y del comportamiento hasta el desempeño económico y legal de Colombia desde los años cincuenta. De esta forma, se puede identificar que desde 1.950 y de acuerdo a la ideología económica imperante, se estableció que el Estado debía cumplir un papel determinante en el desarrollo económico del país creando como consecuencia los créditos de fomento del Banco de la República e incentivando, con el apoyo de misiones de estudios extranjeras y la participación de la ANDI, la intermediacion financiera como mecanismo catalizador del ahorro y la inversión; como resultado se fue actuando en contra de un modelo de mercado de capitales no bancario.
Abstract
In the international context, Colombia has been characterized by the small size of its capital market and its high concentration and illiquidity, even compared to developing countries such as Peru, Mexico and Argentina. Such a situation can be justified by the unfavorable behavior of the main stock market indicators such as market capitalization, the traded value-to-GDP ratio and the number of companies listed, which show that Colombia, compared to 26 emerging economies, only exceeds Venezuela, Nigeria and Zimbabwe. This situation has been generated as a consequence of various factors that are explained from the social and behavioral sciences to the economic and legal performance of Colombia since the 1950s. In this way, it can be identified that since 1950 and according to the prevailing economic ideology, it was established that the State should fulfill a determining role in the economic development of the country, creating as a consequence the development loans of the Banco de la República and encouraging, with the support of foreign study missions and the participation of ANDI, financial intermediation as a catalyst mechanism for saving and investment; as a result, a non-bank capital market model was acted upon.