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Validez del supuesto de neutralidad del horizonte de tiempo en el CAPM y la metodología del rango reescalado: aplicación a Colombia

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dc.contributor.advisorLeón Rincón, Carlos Eduardo
dc.creatorLeiton Rodríguez, Karen Juliet
dc.creator.degreeEconomista
dc.creator.emailkaren_leiton@yahoo.com
dc.date.accessioned2011-09-30T16:39:52Z
dc.date.available2011-09-30T16:39:52Z
dc.date.created2011-08-22
dc.date.issued2011
dc.descriptionLa existencia de memoria de largo plazo en las series financieras implica que los retornos de un activo hoy pueden tener incidencia sobre los retornos futuros, incluso más allá del corto plazo. En presencia de dicha memoria el horizonte de inversión elegido puede resultar en diferentes condiciones de riesgo para el inversionista. Peters (1989 y 1992), Mandelbrot (1972), León y Vivas (2010), entre otros, encuentran evidencia de dependencia de largo plazo de las series de tiempo financieras y muestran sus principales implicaciones. Este documento se ocupa de extender el análisis al uso del supuesto de neutralidad del horizonte de tiempo en el CAPM, estimando el efecto cuantitativo de la existencia de dependencia de largo plazo en este modelo según lo desarrollado por Greene y Fieltz (1980). Los resultados para una muestra de acciones colombianas y estadounidenses muestran que la distribución de la medida del riesgo sistémico en el modelo, el beta, es estadísticamente diferente cuando se incorpora el efecto de dependencia de largo plazo; por lo tanto, los retornos esperados de estas acciones cambian. En el mercado colombiano se observa una sobreestimación del beta cuando no se realiza el ajuste propuesto, mientras que en las acciones estadounidenses analizadas el beta sin el ajuste se encuentra subestimado. En cuanto a los retornos esperados, estos son sobrevalorados al no tener en cuenta el ajuste por dependencia de largo plazo, tanto en las acciones colombianas como en las estadounidenses.spa
dc.description.abstractLong-Term memory in financial time series implies that today assets’ returns may affect future returns beyond the short term. Peters (1989 and 1992), Mandelbrot (1972), León and Vivas (2010), among others, find evidence of long-term dependence in financial time series and asses its implications. This document extends this analysis to the time horizon neutrality assumption in the CAPM, quantifying the effects in the model as developed by Greene and Fieltz (1980). Results for Colombian and American stocks suggest that CAPM’ systemic risk measure (beta) is statistically different when taking in account long-term dependence from the measure without it, as a result expected returns are significantly different.eng
dc.format.mimetypeapplication/pdf
dc.format.tipoDocumentospa
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.48713/10336_2581
dc.identifier.otherTE 0003 2011
dc.identifier.urihttp://repository.urosario.edu.co/handle/10336/2581
dc.language.isospa
dc.publisherUniversidad del Rosariospa
dc.publisher.departmentFacultad de economíaspa
dc.publisher.programEconomíaspa
dc.rights.accesRightsinfo:eu-repo/semantics/openAccess
dc.rights.accesoAbierto (Texto completo)spa
dc.rights.ccAtribución-NoComercial-SinDerivadas 2.5 Colombiaspa
dc.rights.licenciaEL AUTOR, manifiesta que la obra objeto de la presente autorización es original y la realizó sin violar o usurpar derechos de autor de terceros, por lo tanto la obra es de exclusiva autoría y tiene la titularidad sobre la misma.spa
dc.rights.urihttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/2.5/co/
dc.source.instnameinstname:Universidad del Rosariospa
dc.source.reponamereponame:Repositorio Institucional EdocURspa
dc.subjectCAPMspa
dc.subjectExponente de Hurstspa
dc.subjectDependencia de largo plazospa
dc.subjectMovimiento browniano fraccionalspa
dc.subjectAnálisis de rango reescaladospa
dc.subjectAnálisis de rango escaladospa
dc.subject.keywordCAPMeng
dc.subject.keywordHurst Exponenteng
dc.subject.keywordLong-term dependenceeng
dc.subject.keywordFractional Brownian Motioneng
dc.subject.keywordReescaled Range Analysiseng
dc.subject.lembAnálisis de valores (Control De Costos)spa
dc.subject.lembEconomíaspa
dc.subject.lembInversionesspa
dc.subject.lembInversiones de capitalspa
dc.subject.lembMovimiento brownianospa
dc.titleValidez del supuesto de neutralidad del horizonte de tiempo en el CAPM y la metodología del rango reescalado: aplicación a Colombiaspa
dc.typebachelorThesiseng
dc.type.hasVersioninfo:eu-repo/semantics/acceptedVersion
dc.type.spaTrabajo de gradospa
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