Fiscal Multipliers and Balance Sheet Effects in a Small Open Economy
URI
https://doi.org/10.12804/revistas.urosario.edu.co/economia/a.9178https://repository.urosario.edu.co/handle/10336/29561
Summary
Los multiplicadores fiscales son diferentes según los países y las circunstancias económicas. Los multiplicadores de inversión han sido analizados más recientemente, especialmente para economías avanzadas. Para el caso de economías pequeñas y abiertas, como Colombia, no hay muchos estudios, así como tampoco se describen los mecanismos de transmisión. En este documento se presenta evidencia empírica de los multiplicadores del gasto y la inversión. Posteriormente, se presenta un conjunto de modelos con fricciones financieras que describen los mecanismos de transmisión que explican los multiplicadores de inversión considerando las principales características de la economía colombiana. Los resultados muestran que la evidencia empírica es mejor explicada por los efectos de hoja de balance con contratos nominales. El grado de apertura de la economía, así como los niveles de la rima de riesgo país son elementos esenciales.
Abstract
Fiscal multipliers are different across countries and according to economic circumstances. Investment multipliers have recently been subjects of analysis, especially for advanced economies. For small open economies, such as Colombia, there is not much research in this regard, and there are no descriptions of the transmission mechanisms. In this paper, we present empirical evidence of the investment and output fiscal multipliers. Afterward, we present a set of models with financial frictions that describe the transmission mechanisms that explain the investment multipliers under different characteristics of the economy. The main results show that balance sheet effects with nominal contracts replicate the empirical findings of increase investment. The degree of openness of the economy and the level of country risk premium are essential mechanisms.
Subject
Fiscal multipliers ; fiscal policy rules ; non-Ricardian households ; DSGE model ; financial frictions ; nominal contracts ; multiplicadores fiscales ; reglas de política fiscal ; agentes no-ricardianos ; modelos DSGE ; fricciones financieras ; contratos nominales ; multiplicadores fiscais ; regras de política fiscal ; lares não-Ricardianos ; modelos DSGE ; contratos nominais ;
Collections
Related items
Showing items related by title, author, creator and subject.
-
Is there Subnational Fiscal Laziness in Colombia?
La mayor descentralización introducida en la Constitución Política de 1991 incrementó las transferencias a las entidades territoriales colombianas para que estas financiaran los nuevos gastos que debían asumir. Usando un ...
Artículo. 2018
-
Análisis de los nuevos mecanismos institucionales y procedimentales de control fiscal, introducidos por la ley 1474 de 2011 y su idoneidad para solucionar los problemas de control fiscal evidenciados en el departamento de Boyacá periodo (2008-2011)
En el presente estudio de caso, se analizan las principales nociones del control fiscal territorial colombiano y se describen los mecanismos de control fiscal introducidos en la ley 1474 de 2011, para observar la pertinencia ... Trabajo de grado. 2013
-
La Sostenibilidad Fiscal, el triunfo del mercado sobre los derechos.
La modificación a la Constitución Política de Colombia, que agregó el criterio de sostenibilidad fiscal, que tendrá que ser aplicado en todas las actuaciones del Estado, se implementó como forma de aplacar el gasto del ... Trabajo de grado. 2014
