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Acceso Abierto
ALM for insurers with multiple underwriting lines and portfolio constraints: a Lagrangian duality approach
Título de la revista
Autores
Castillo, Camilo
Serrano, R.
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Fecha
2024-06-01
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Resumen
Investigamos cómo una empresa de seguros puede asignar de manera óptima sus activos para respaldar sus pasivos. de múltiples líneas de negocios de no vida. Los riesgos de seguros se modelan mediante un modelo multidimensional. proceso de difusión por salto que da cuenta de reclamaciones simultáneas en diferentes líneas de seguro con límites de la política. Utilizamos técnicas de dualidad convexa de Lagrang para derivar estrategias óptimas de suscripción de inversiones que maximicen la utilidad esperada de los dividendos y la riqueza final. sobre un horizonte finito. Examinamos cómo la aversión al riesgo, la prudencia, las restricciones de cartera y El riesgo de seguro multivariado afecta la retención de ganancias de la empresa. Obtenemos soluciones explícitas. para estrategias óptimas bajo preferencias constantes de aversión al riesgo relativa. Finalmente, ilustramos Nuestros resultados con ejemplos numéricos y muestran el impacto de la cointegración de activos y pasivos. gestión con múltiples fuentes de riesgo de seguro.
Abstract
We investigate how an insurance firm can optimally allocate its assets to back up liabilities from multiple non-life business lines. The insurance risks are modeled by a multidimensional jump-diffusion process that accounts for simultaneous claims in different insurance lines with policy limits. We use Lagrangian convex duality techniques to derive optimal investmentunderwriting strategies that maximize the expected utility from dividends and final wealth over a finite horizon. We examine how risk aversion, prudence, portfolio constraints, and multivariate insurance risk affect the firm’s earnings retention. We obtain explicit solutions for optimal strategies under constant relative risk aversion preferences. Finally, we illustrate our results with numerical examples and show the impact of co-integration for asset-liability management with multiple sources of insurance risk.
Palabras clave
Gestión de activos y pasivos , Seguros multilínea , Optimización de cartera , Utilidad CRRA , Dualidad convexa , Difusiones de salto multidimensionales
Keywords
Asset-liability management , Multiline insurance , Portfolio optimization , CRRA utility , Convex duality , Multi-dimensional jump-diffusions
