Maestría en Economía

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    Una medición de productividad y cambio tecnológico en agroquímicos: el caso del arroz Colombiano después de la revolución verde
    (2004-03) Herrera Falla, Diego Mauricio; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    Productivity analysis is one of the most important topics in agricultural economics. There are several papers on the topic at the international level, but for Colombian agriculture there is a lack of documents, mainly because there are no data sources for long run series. Private entities such as Fedearroz have compiled entire data sets relating national cost matrices, product prices, yields, cultivated areas, and other useful data to develop sector studies. For this case, rice sector productivity and technical changes are to be analyzed to derive conclusions about factor substitution, productivity changes, and technical change effects on production. This essay is divided into five sections, the first introduces reader to Colombian rice production characteristics: how, when, and who produces rice. Second section shows an extensive theoretical frame about technical change and productivity, showing how those topics slowly linked each other. Third section introduces and formalizes analysis of cost functions and their link with productivity. Fourth section shows results separately for rain-fed and irrigated-mechanized rice, linking technical change with productivity to generate policies to reduce use for agrochemicals. Last section concludes.
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    Embargo
    Demanda por seguro de salud y uso de servicios médicos bajo un esquema de seguro obligatorio. Diferencias entre trabajadores dependientes ytrabajadores independientes
    (2005) Gallego Acevedo, Juan Miguel; Ramírez Gómez, Manuel
    Este trabajo estudia el efecto del estado de salud sobre la afiliación al Régimen Contributivo y el efecto del seguro público (Régimen Contributivo) y el seguro privado sobre el uso de servicios de salud (Consulta externa).
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    Exportaciónes de China en Estados Unidos implicaciones comerciales para América Latina
    (2005) Molina, Danielken; Otero Cardona, Jesús Gilberto
    Este trabajo estima el efecto en el nivel de las exportaciones realizadas por América Latina hacia Estados Unidos cuando se asumen los siguientes tres escenarios: i) Reducción del nivel de precios de los productos de origen chino, ii) Apreciación del veinte por ciento del Renminbi , iii) Eliminación de las tarifas arancelarias de los productos importados por E.U. que provienen desde América Latina. Para poder evaluar estos tres escenarios, se estiman elasticidades de sustitución para cada uno de los sectores industriales de la clasificación industrial ISIC revisión II. En el primer escenario, se encuentra que una reducción del 1% en el nivel de precios de los productos chinos genera una reducción del 0.11% de las exportaciones Latinoamericanas y un incremento del 4% de las exportaciones realizadas por China. En el segundo caso, una apreciación del 20% del renminbi genera un disminución del 26% de las exportaciones que provienen desde China, y un aumento de las importaciones Latinoamericanas de tan solo 0.67%. Cuando se introduce una reducción generalizada de las tarifas arancelarias que Estados Unidos le impone a los productos importados desde América Latina, las importaciones de la región solo aumentan en un 6%, mientras que las importaciones de china solo se reducen en 0.8%. El incremento de las exportaciones Latinoamericanas está principalmente causado por el aumento de las exportaciones del sector Textil. El cambio en el nivel de exportación de los productos que provienen desde América Latina y China se compensan con las variaciones en el nivel de exportaciones de los productos que provienen del Resto del Mundo.
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    Determinantes del estado de salud en Colombia y su impacto según área urbana y rural comparación entre 1997 y 2003
    (2005) Zambrano, Andrés; Ramírez Gómez, Manuel
    Este trabajo avanza en la identificación de los determinantes del estado de salud distinguiendo su impacto entre el área urbana y rural, y comparándolo entre 1997 y2003 después de la mayor recesión económica que Colombia haya experimentado.
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    Transmisión de Precios en el Mercado Andino del Aceite de Palma
    (2005) Cuellar Mejia, Marisol; Otero Cardona, Jesús Gilberto
    Este documento investiga la transmisión de precios del aceite de palma en los países productores de este producto en el mercado andino (Colombia, Ecuador y Venezuela) con la ayuda de modelos econométricos de series de tiempo. Los datos sugieren que hasta la primera mitad de los 90’s los precios domésticos en Colombia y Ecuador se mantuvieron completamente desconectados de las realidades del mercado internacional. Sin embargo, a partir de 1992 y 1995, respectivamente, las señales de los precios internacionales comenzaron a ser internalizadas por los productores domésticos en estos dos países. El análisis de la dinámica de largo y corto plazo arroja los siguientes resultados: 1) elasticidades de transmisión relativamente altas en ambos países; 2) un ajuste a los desequilibrios más rápido en Colombia que en Ecuador y; 3) una elasticidad de corto plazo mayor en Ecuador que en Colombia. Así mismo, se encontraron evidencias de un ajuste asimétrico de regreso al equilibrio de largo plazo en el caso de Colombia, lo que implica que los descensos en los precios internacionales se transmiten más rápidamente que los incrementos a los precios domésticos. Finalmente, en el caso de Venezuela, no se encontraron evidencias que respalden la existencia de una relación de equilibrio de largo plazo con el precio internacional indicando, de alguna manera, que las políticas comercial y agrícola implementadas por este país han aislado a los productores domésticos de las señales de los precios internacionales.
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    La hipótesis de expectativas en la estructura a plazo de las tasas de interés: una estimación para Colombia
    (2005-10-18) Rey Ayala, Manuel; Arango Thomas, Luis Eduardo
    Hasta hace muy poco en Colombia, dado el reducido tamaño del mercado de bonos, no existía la información necesaria para el cálculo de una base de datos que permitiera realizar una estimación con los requerimientos teóricos exigidos por la literatura para estudiar la veracidad de la hipótesis de expectativas (HE) en la estructura a plazo de las tasas de interés. Este trabajo utilizará una nueva base de datos de los rendimientos de los títulos de la tesorería (TES-B de tasa fija y en pesos) con diferentes periodos de madurez para verificar el cumplimiento de la HE. En Colombia se ha utilizado el tramo corto de la curva de rendimientos como predictor de expectativas de actividad económica (véase por ejemplo, Arango, Flórez y Arosemena, 2005). Sin embargo, la curva cero cupón aun no había sido utilizada para evaluar las expectativas en la tasas de interés tasas de interés pese a que la curva cerocupón está disponible para su estimación desde hace algún tiempo (véase Arango, Melo y Vásquez, 2002). Por lo anterior, las estimaciones realizadas hasta ahora podrían estar sesgadas. Este artículo utiliza la curva cero cupón para estimar los rendimientos y por lo tanto presenta un avance importante hacia un desarrollo mas acertado de la teoría de expectativas racionales en las tasas de interés en Colombia, cabe resaltar que la metodología que se usará en este artículo es la de splines cúbicos suavizados (véase para el caso de Colombia Reveiz, Mera y Julio, 2002) y los resultados obtenidos dependen fundamentalmente de esta metodología. Este artículo tiene por objeto verificar la hipótesis de expectativas racionales en la estructura a plazo de las tasas de interés en la economía colombiana usando como base la metodología propuesta por Campbell y Shiller (1991). Se desarrollaron dos pruebas diferentes, la primera por medio de restricciones lineales y la segunda con un modelo VAR multivariado. Utilizando información diaria entre 2000 y 2004 de los rendimientos de los títulos del gobierno negociados a través del Sistema Electrónico de Negociación, SEN, administrado por el Banco de la República de Colombia. Los resultados encontrados muestran que existe evidencia estadística para asegurar que la hipótesis de expectativas racionales se cumple en plazo más corto puesto y ser rechaza para plazos más largos. Este artículo se compone de cinco partes siendo la primera esta introducción. La segunda revisa la literatura hasta la fecha. La tercera presenta el modelo y la metodología de estimación. La cuarta parte presenta los hechos estilizados, datos y resultados obtenidos para el caso colombiano. La última parte presenta las principales conclusiones.
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    Estructura, conducta, desempeño y eficiencia de las empresas de telefonía de larga distancia en Colombia a partir de la apertura del mercado
    (2005-12) Bohórquez Olarte, Lilian; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    el presente trabajo pretende analizar, determinar y evaluar el comportamiento del servicio de Telefonía Pública Básica Conmutada Larga Distancia, TPBCLD, en especial observar la estructura, la conducta, el desempeño y la eficiencia de esta parte del sector Telecomunicaciones. Para tal fin, la estructura del trabajo es la siguiente: La sección 2 hace una breve presentación del sector de las telecomunicaciones en Colombia, especialmente del servicio de larga distancia. La sección 3, presenta un análisis de la estructura del subsector de telefonía de larga distancia. La sección 4, muestra un análisis de conducta presentando el comportamiento de variables como precios y tráfico entre otras. Además, incluye un breve análisis de competencia en precios de los planes promocionales presentados por los diferentes operadores. La sección 5 evalúa la eficiencia y el desempeño de las empresas prestadoras del servicio, y para tal fin se hace uso de la metodología DEA, seguido de la estimación de un modelo econométrico de datos de panel. La sección 6 presenta conclusiones.
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    Competencia en el mercado de generación de energía Colombiano: Una medición indirecta 1996-2003
    (2005) Escobar Rodríguez, Daniel Francisco; Pombo Vejarano, Carlos
    Este trabajo intenta calcular el grado de colusión y el markup que obtienen los generadores colombianos, en el periodo 1996-2003, recurriendo a un método indirecto utilizado por Wolfram (1999) para estudiar el poder monopólico de los dos mayores generadores británicos. Aunque se encuentra evidencia que el mercado colombiano es más competitivo que el británico, esta diferencia no tiene significancia estadística. Por otra parte, los resultados sugieren que la rentabilidad del negocio de generación ha venido aumentando.
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    La calidad de la educación rural en Colombia
    (2005) Casas Moreno, Andres Fernando; Ramírez Gómez, Manuel
    El principal objetivo de este documento es encontrar los factores de eficacia escolar que determinan el logro académico de los estudiantes rurales colombianos. En este sentido, no basta con establecer quienes obtienen los mayores puntajes, sino que debe explicarse el porqué de los resultados, bajo el supuesto de un contexto que afecta positivamente las competencias de los estudiantes. Dentro de los factores de eficacia identificados se destacan los relacionados con la capacitación en competencias básicas e indicadores de logro, el uso de los resultados de las evaluaciones y la calidad de la educación como principal propósito del PEI. Así mismo, la escuela tiene una mayor importancia en la predicción del logro en las zonas rurales, para el nivel de primaria y en el área de matemáticas.
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    Diversificación de los grupos empresariales en Colombia 1998-2002
    (2004-12) Catherinne G., Medina; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    En este documento se realiza un análisis de la estructura económica, según actividad productiva, tamaño y relación con el sector financiero, de los Grupos Empresariales en Colombia, conocidos también en la literatura como Conglomerados o Grupos Económicos, keiretsu o chaebols (en el caso de la economía asiática) para el período 1998 - 2002. Igualmente, se calcula el nivel de diversificación de la actividad productiva de los conglomerados por medio del cálculo del índice de entropía. Todos éstos elementos, permiten contrastar el desempeño del grupo en relación con cada una de las variables señaladas. Los resultados muestran que la mayoría de los grupos empresariales en Colombia son de origen y estructura familiar - conocidos como Sociedades de Familia -, al igual que en las economías asiáticas, que fueron posteriormente evolucionando hacia una estructura organizacional y administrativa en la que se hace evidente la separación de la propiedad, la familia y la empresa. Pertenecer a un grupo económico o empresarial, reduce los problemas asimetrías de información, fallas de mercado y crea economías a escala favorables para su desarrollo. En un principio, es evidente la poca diversificación de los grupos económicos que concentraban su actividad en un solo sector –a través de la integración horizontal -, específicamente en el sector de alimentos, bebidas y textiles. A finales de los noventa se hace evidente el interés por diversificar la actividad productiva así como la integración vertical de todos los procesos a través de la cadena de producción – integración vertical -. Los resultados obtenidos muestran que las empresas más grandes y sólidas del país pertenecen a los Grupos Empresariales.
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    Tributación óptima en un sistema PAYGO: el caso colombiano
    (2006-09-08) Pombo Rivera, Cristina; Valencia, Oscar Mauricio
    En este trabajo se presenta la situación actual del sistema pensional colombiano y la necesidad de financiar el déficit con nuevas alternativas como un impuesto a las pensiones. Dada esa posibilidad, se analizan dos aproximaciones para el diseño de un sistema tributario en un esquema de reparto simple. La primera de ellas analiza el impuesto bajo equilibrio político como resultante de un conflicto entre generaciones. Debido a que dicho impuesto es inconsistente a través del tiempo se considera la aproximación de Ramsey donde se genera una tecnología de compromiso basada en las políticas futuras. Se evidencia que el impuesto ´optimo captura los costos y beneficios de la distorsión intertemporal generada y el impacto que tiene sobre los pagos de interés de la deuda pensional en el largo plazo.
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    Estructura, conducta y desempeño en el sector de la telefonía local de la reforma regulatoria en Colombia
    (2006) Bonilla Castaño, Paola Andrea; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    El objetivo central del presente trabajo, es analizar y evaluar el desempeño de las empresas prestadoras del servicio de telefonía local, a través de variables de calidad, regulatorias, control y principalmente de gobernabilidad local y corporativa bajo el esquema de estructura, conducta y desempeño, como mecanismo de análisis del sector después de la reforma regulatoria en Colombia. Para tal fin, este trabajo está organizado en seis secciones. La sección 2, presenta un análisis de la estructura del sector de las telecomunicaciones, específicamente del subsector de telefonía local. La sección 3, realiza un análisis de conducta, a través del comportamiento de variables como tarifas, financieras, entre otras. La sección 4, presenta un análisis de la relación existente entre la Gobernabilidad (Local y Corporativa) y la prestación del servicio de telefonía local. La sección 5, presenta una apreciación global del desempeño de las empresas de telefonía local, a través de la estimación de un ejercicio econométrico de datos de panel, utilizando como variables de desempeño indicadores de cobertura, rentabilidad, endeudamiento, gestión, entre otros. Finalmente, la sección 6, presenta algunas conclusiones relevantes.
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    La tasa de participación laboral en Ibagué
    (2007) Aldana-Arévalo, David; Arango Thomas, Luis Eduardo
    Motivado por una tasa de desempleo sistemáticamente superior en Ibagué que en el resto del país, explicada por una participación superior a la de las demás ciudades del conjunto de trece que estudia el DANE, este trabajo presenta evidencia sobre los determinantes de la participación laboral de Ibagué para el período 2001 – 2005, y los compara con los determinantes de trece ciudades. Con base en la Encuesta Continua de Hogares se estiman tres modelos “pooled – probit” de participación: uno para el promedio de trece ciudades, otro para Ibagué y uno conjunto que se estima simultáneamente. En general, los signos de las variables son los esperados y con base en esto y el análisis estadístico de las variables e indicadores laborales, se identifica que las principales diferencias entre Ibagué y el promedio de trece ciudades están en variables asociadas al salario de reserva como el nivel educativo, la composición de la población económicamente activa (edad), la alta participación de los hijos en el mercado laboral (posición en el hogar) y la alta participación de las personas que se encuentran en unión libre (estado civil). Para lograr reducciones en la tasa de participación se deben aplicar políticas y estrategias de retención escolar y cambios educativos que incentiven a los más jóvenes a retornar o empezar sus estudios.
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    Eficiencia de las empresas de acueducto en Colombia análisis del periodo 2002-2005
    (2007) Chaparro Flórez, Liz; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    Las reformas puestas en marcha a comienzos de los 90s en el sector de acueducto en Colombia buscaron generar cambios positivos en este, incentivando mejores actuaciones de los prestadores. En el 2004, la implementación de un puntaje de eficiencia en la estimación de los costos de las empresas fue un primer acercamiento al sector a esquemas de benchmarking ampliamente utilizados en otros países, como Inglaterra y Perú. Este trabajo resume las principales reformas y las características actuales del sector de acueducto, y por medio de la técnica de eficiencia DEA analiza la eficiencia en una muestra de 33 empresas para cuatro años (2002-2005), considerando variables ambientales y de calidad del servicio. A su vez, con un análisis de regresión identifica las principales variables financieras y de control que influyen en los puntajes de eficiencia.
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    Composición de Juntas directivas y desempeño de las firmas:evidencia para Colombia
    (2007) Fortich, Roberto; Pombo V., Carlos
    Uno de los instrumentos ampliamente considerados como un elemento clave en el Gobierno Corporativo es el Consejo de Administración, dada su importante influencia en el comportamiento de la gestión y su carácter de seguimiento. Con base en trabajos de investigación previos, es seguro decir que Colombia tiene un entorno de protección al inversionista deficiente y que algunas características de los directorios de las empresas que cotizan en bolsa pueden tener mucho que ver con ello. Utilizando una muestra de 77 empresas colombianas cotizadas para el período 1998-2004, examinamos cuidadosamente la relación entre tres medidas diferentes de Estructura del Directorio y las cifras de desempeño y valoración obtenidas por estas empresas. Descubrimos que, como era de esperar, la afiliación a un conglomerado empresarial juega un papel importante en una empresa que tiene bajos índices de independencia de la junta. En el grupo empresarial Sindicato Antioqueño se detectan patrones inusualmente altos de interconexión de juntas directivas, mientras que las empresas no afiliadas parecen tener muy pocos vínculos entre ellas. La rotación del directorio parece estar correlacionada negativamente con el desempeño de la empresa y no es significativamente diferente entre las empresas, independientemente de su condición de afiliación al grupo empresarial. El efecto de la independencia de la junta en el desempeño de la empresa no es monótono: para niveles bajos de RC, la independencia tiene un impacto positivo, pero una vez que la RC alcanza ciertos niveles de umbral, la Junta de Directores se vuelve ineficaz como instrumento de seguimiento y, por lo tanto, no tiene efecto sobre el desempeño de la empresa. Los resultados sugieren que, dado que las principales empresas que cotizan en bolsa en Colombia están controladas de cerca, el impacto de tener más directorios independientes en el desempeño de las empresas no es sencillo.
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    Análisis de eficiencia en el cultivo de algodón en Colombia
    (2007-03) Botiva León, María; Arguello, Ricardo
    Este trabajo se dirige a realizar un análisis de eficiencia en el cultivo de algodón en Colombia, que permita obtener una medida de su grado doméstico relativo de productividad actual – eficiencia – a nivel general y por actividades, de tal forma que sirva como herramienta para apoyar la identificación de las principales debilidades del eslabón primario de la cadena y hacer las recomendaciones pertinentes para contribuir a la definición de una estrategia de inserción internacional exitosa. Para esto, se utilizará el método conocido como Data Envelopment Analysis (DEA) o análisis envolvente de datos, una herramienta matemática que permite medir la eficiencia relativa de unidades productivas similares respecto a un grupo de unidades que realizan la misma actividad. A través de este método se espera obtener una medida del nivel de eficiencia del sector algodonero productor de fibra en Colombia y derivar elementos para hacer recomendaciones de política. Es importante resaltar que, a pesar de su riqueza, este método de análisis aplicado a la actividad agropecuaria no ha sido ampliamente utilizado en Colombia, por lo que el trabajo adquiere una mayor importancia como aporte a la investigación en el sector y a la literatura económica nacional en general.
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    Efecto de la competencia educativa sobre la calidad de la educación en Bogotá
    (2007) Guerra Forero, José Alberto; Maldonado Carrizosa, Darío
    En el presente estudio se eval´ua el impacto de la competencia en el sector educativo sobre la calidad de la educaci´on secundaria en la ciudad de Bogot´a. Para ello se usa una base que georeferencia cada uno de los planteles y permite relacionar el desempe˜no acad´emico con su localizaci´on. Se incluye en el an´alisis usual medidas de concentraci´on espacio-espec´ıficas, metodolog´ıa hasta el momento nunca implementada en el an´alisis de los determinantes de la calidad de la educaci´on. La evidencia encontrada indica que los alumnos de colegios oficiales que enfrentan mayor competencia potencial tendr´an un mejor desempe˜no acad´emico pero ´esta no afecta la calidad de la educaci´on recibida en los colegios privados. Los resultados son robustos a´un en presencia de heteroscedasticidad por planteles
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    Modelo Star Garch para los índices accionarios de Colombia y el efecto del día de la semana
    (2007) Rivera Palacio, David Mauricio; [Desconocido]
    En este trabajo se estudia el comportamiento de los retornos de los tres principales ´ındices burs´atiles de Colombia: el IBB de la Bolsa de Bogot´a, el IBOMED de la Bolsa de Medell´ın, y el IGBC de Bolsa de Valores de Colombia. A trav´es de un modelo STAR GARCH se identifican dos estados o reg´ımenes extremos, mientras en el primero los rendimientos de los ´ındices son, en t´erminos absolutos, bajos y los procesos son estacionarios, en el segundo se tienen grandes p´erdidas o ganancias, donde los efectos de los choques son permanentes. Aunque en cada uno de los reg´ımenes el efecto del d´ıa de la semana es diferente, los resultados indican que para los tres ´ındices existe un efecto del d´ıa de la semana en la media, y un efecto del d´ıa en la varianza para la Bolsa de Bogot´a y Bolsa de Valores de Colombia. Los resultados contradicen la hip´otesis de un mercado de acciones eficiente en información
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    Efecto marginal de las remesas en la distribución del ingreso y la pobreza en Colombia
    (2008) Hernández Luna, Yezid; Nina Baltazar, Esteban; Nina Baltazar, Esteban; Roa, Mónica; Guataquí, Juan Carlos
    En el trabajo se estudian los efectos redistributivos de las remesas enviadas al país desde el extranjero y su impacto en la pobreza en seis regiones y en el nivel nacional. Los hallazgos indican que la magnitud del impacto, de un incremento del 10% en las remesas, es distinto según el grado de difusión de la migración que presente cada zona, es decir, la cantidad de hogares en los deciles de ingreso más bajos que tengan acceso a estos recursos. Para ello, se sigue la metodología de descomposición del coeficiente de Gini y de los índices de pobreza FGT (0, 1 y 2) por fuentes de ingreso. En las regiones Central (incluye el Eje Cafetero) y Oriental se observa que los hogares de los deciles más bajos no tienen acceso a los mercados laborales internacionales, razón por la cual el efecto del incremento porcentual en las remesas no es significativo ni en la desigualdad ni en la pobreza. Antioquia y Atlántico, en cambio, muestran mayores niveles relativos de experiencia migratoria; por ello, el impacto de las remesas extranjeras, aunque moderadamente bajo, disminuye la pobreza y la desigualdad. Las remesas internas exhiben un efecto mucho más redistributivo y atenuador de la pobreza, en la medida en que esta fuente de recursos es una opción real para diversificar el ingreso, en los hogares más pobres.
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    Tasa de depreciación endógena y crecimiento económico
    (2008) Parada-Bustos, Julián-David
    En este trabajo se estudian las caracter´ısticas de los incentivos para invertir en bienes de capital con mayor durabilidad. Se considera el hecho de que las economías que invierten en bienes de capital menos duraderos pueden tener menor crecimiento econ´omico. Se elabora un modelo te´orico en el que la tasa de depreciaci´on es endógena y su reducci´on refleja innovaciones tecnológicas. Las tecnologías se diferencian por la tasa de depreciaci´on y aquellas que son más durables son m´as costosas. Esta estructura puede conducir a dos estados estacionarios debido a la complementariedad entre el capital y la tasa de depreciación. El principal resultado del documento es que se encuentran trampas de pobreza asociadas con altas tasas de depreciación.
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    Efecto de los movimientos de las tasas de intervención sobre la estructura a plazo bajo paridad cubierta de interés en Estados Unidos y Reino Unido
    (2008) Velandia Ocampo, Daniel; [Desconocido]
    En los últimos años los principales bancos centrales del mundo han llevado a cabo un proceso de incrementos de su tasa de referencia buscando como objetivo la reducción de las presiones inflacionarias derivadas del fuerte crecimiento de las economías a través de su transmisión al conjunto de tasas existentes en el mercado –incluyendo las de los créditos otorgados por las entidades financieras en todas sus modalidades, a las cuentas de ahorro y, en general, a todos los instrumentos financieros disponibles- y de la influencia ejercida sobre las expectativas de inflación.
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    Acceso Abierto
    Efectos del sistema de multifondos en el Régimen de Ahorro Individual en Colombia
    (2008-12-02) Hernández García, Carlos Andrés; Zuleta, Hernando
    Recientemente, el gobierno nacional radicó un proyecto de reforma financiera en el que se propone flexibilizar la regulación de los Fondos de Pensiones. En particular, se propone que los agentes pueden escoger la composición del portafolio en el que están invertidos sus ahorros pensionales. Para evaluar los posibles efectos de este cambio sobre el bienestar de los agentes, este trabajo analiza las decisiones de inversión de un individuo con función de utilidad con aversión absoluta al riesgo constante (CARA) frente a la Teoría de la diversificación del portafolio. Adicionalmente, se realiza un ejercicio contrafactual con el fin de calcular cual hubiera sido el valor del activo pensional para diferentes individuos si la legislación propuesta por el gobierno hubiera aplicado para el período 1980-2008. Este ejercicio se realiza utilizando información de las Bolsas de Valores de Colombia y la Encuesta de Calidad de Vida 2003 (ECV 2003), siguiendo la metodología de Herscovich (2003) los resultados del análisis teórico sugieren que ante un mayor valor acumulado en las cuentas de pensión, los individuos disminuyen su exposición ante el riesgo en sus portafolios. Así, la composición del portafolio debe estar más concentrada en renta variable para los agentes jóvenes y más concentrada en renta fija para los agentes viejos. Por otro lado, el ejercicio contrafactual, indica que la mejor decisión habría sido invertir todo el portafolio en activos de renta variable. Este contraste en los resultados llama la atención acerca de dos problemas: Primero, es posible que la estrategia que maximiza la utilidad ex-ante de los individuos no sea la misma que maximiza el valor de su pensión. Segundo, el ejercicio presentado parte del supuesto de que no hay información adicional que permita suponer cambios de tendencia o de volatilidad en las rentabilidades de los distintos activos financieros. No obstante, es claro que los especialistas en el mercado financiero cuentan con información suficiente para predecir este tipo de eventos. Por esta razón, el estudio sugiere que el papel de la asesoría financiera a los ahorradores es fundamental para permitir un cambio al sistema multifondos, puesto que el incremento en las opciones de inversión no conduce a un incremento en el bienestar de los individuos en ausencia de información. Adicionalmente, al comparar la evolución de las cuentas de pensión con los porcentajes históricos y con el sistema multifondos, se encuentra un mejor desempeño cuando el porcentaje de inversión en activos de renta variable es mayor que el actual, lo cual sugiere un incremento en la restricción actual de inversión de activos de renta variable para mejorar el desempeño de los fondos.
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    Restringido
    Estratificación por habilidad y nivel socioeconómico en las instituciones de educación superior de Colombia
    (2008) Albán Conto, María Carolina; Maldonado, Dario; Maldonado, Dario
    La educación superior es un mercado segmentado y altamente diferenciado, en el que la calidad se define por los efectos de grupo par y la composición de estudiantes sigue un modelo de estratificación, por habilidad y nivel socioeconómico. En este trabajo se analiza empíricamente el comportamiento de las instituciones de educación superior–IES en Colombia como agentes maximizadores de su calidad. Para esto se utilizan la base de datos Examen de Estado-ECAES (2004 y 2005) y los estudios de La Nota Económica (2006 y 2007). La evidencia encontrada sugiere la existencia de una ordenación de instituciones por calidad y la variación de las características de los estudiantes a través de la misma. Los estudiantes de mayor habilidad y nivel socioeconómico se agrupan en las instituciones de calidad ALTA y los de menor habilidad y nivel socioeconómico en las de calidad BAJA. Esta estructura se replica por separado en el sector oficial y en el privado.
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    Acceso Abierto
    Propiedad y desempeño en el sistema financiero colombiano
    (2008-12-11) Otero Millan, William Abel; Gutiérrez Ramírez, Luis Hernando
    Este trabajo evalua la estructura de propiedad de las entidades del sistema financiero colombiano para el periodo 1996-2006 y la relación entre las entidades que adoptaron el código corporativo a través de la resolución 275 de 2001 y el desempeño de las mismas. Dividiendo la muestra en dos, inicialmente buscando evaluar las características de la propiedad con el desempeño y finalmente evaluado la relación entre las entidades que adoptaron prácticas corporativas y el desempeño. Los resultados de estas dos líneas de estudios permitieron comprobar, por un lado, que la adopción de las prácticas corporativas de las entidades listadas en bolsa se relacionan positivamente con el desempeño y por otro, que la concentración de la propiedad genera un efecto positivo en el desempeño de las entidades financieras, lo cual es consistente con el efecto positivo que genera la supervisión de los accionistas mayoritarios sobre el administrador, disminuyendo de esta manera los problemas de agencia.
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    Acceso Abierto
    Modelando informalidad voluntaria e involuntaria
    (2009-11-27) Atuesta Montes, Bernardo; Maldonado, Dario
    Este trabajo propone una forma teórica de diferenciar la informalidad voluntaria de la involuntaria. Se evalúa teóricamente la recomposición del mercado laboral para varias políticas del Estado. Se construye y se resuelve numéricamente un juego secuencial de dos etapas. En la primera etapa un Estado utilitarista fija el nivel óptimo de gasto en enforcement y en bienes públicos. En la segunda etapa los trabajadores escogen la actividad que maximiza su ingreso. Los agentes pueden ser empresarios o empleados del sector formal o del informal. Su elección depende de su habilidad y de los parámetros de política fijados por el Estado. Se encuentra que es posible que el número de informales voluntarios varíe de manera opuesta al número de informales involuntarios.
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    Acceso Abierto
    Testing for Hidden Information and Action in Automobile Insurance Market
    (2009-12-01) García Rubiano, Juan Pablo; Bardey, David
    I test the presence of hidden information and action in the automobile insurance market using a data set from several Colombian insurers. To identify the presence of hidden information I find a common knowledge variable providing information on policyholder s risk type which is related to both experienced risk and insurance demand and that was excluded from the pricing mechanism. Such unused variable is the record of policyholder s traffic offenses. I find evidence of adverse selection in six of the nine insurance companies for which the test is performed. From the point of view of hidden action I develop a dynamic model of effort in accident prevention given an insurance contract with bonus experience rating scheme and I show that individual accident probability decreases with previous accidents. This result brings a testable implication for the empirical identification of hidden action and based on that result I estimate an econometric model of the time spans between the purchase of the insurance and the first claim, between the first claim and the second one, and so on. I find strong evidence on the existence of unobserved heterogeneity that deceives the testable implication. Once the unobserved heterogeneity is controlled, I find conclusive statistical grounds supporting the presence of moral hazard in the Colombian insurance market.
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    Acceso Abierto
    El mercado móvil de telecomunicaciones en Colombia ante externalidades de red
    (2009-11-24) Vásquez Fonseca, Juan; Bardey, David
    Si bien la generalidad de los mercados de telefonía móvil se consideran suficientemente competidos, los mercados en los que el operador más grande supera ampliamente en participación de mercado a sus seguidores constituyen un motivo de preocupación para sus respectivas autoridades regulatorias y de competencia. El análisis económico del problema ha llevado a que exista una cantidad creciente de literatura relacionada, principalmente con el propósito de analizar la persistencia de la asimetría en las cuotas de mercado. Tal es el caso del mercado móvil de telecomunicaciones en Colombia, donde la Comisión de Regulación de Comunicaciones ha sostenido que a la luz del problema de competencia que se origina por la unión de una participación de mercado considerablemente asimétrica y el diferencial de precios, el operador más grande adquiere una ventaja competitiva considerable frente a los demás operadores en el mercado, y por lo tanto es un operador con poder significativo de mercado, u operador con posición dominante. Por lo anterior, el presente trabajo evalúa la imposición de algunas medidas regulatorias con el fin de verificar si estas contribuyen a generar una mayor competencia en el mercado, y mejores condiciones para los operadores competidores.
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    Desigualdad, educación y crecimiento económico
    (2009-08-06) Ávila Montealegre, Oscar Iván; Zuleta, Hernando
    Este documento plantea un modelo teórico de generales traslapadas en el que se resalta la importancia de la educación pública como instrumento para reducir las brechas salariales, asimismo, considera la relación inversa entre la desigualdad en la distribución del ingreso y el crecimiento económico de un país. Por último, resalta la importancia del capital humano como fuente del desarrollo de un país, en la medida que éste es un insumo para la producción y estimula la acumulación de capital físico.
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    Determinantes de las fusiones y adquisiciones en el sistema financiero colombiano. 1990-2007
    (2009-02-22) García Suaza, Andrés Felipe; Gómez Gonzalez, Jose Eduardo
    Se ha analizado de manera amplia el efecto de la quiebra y la fusión de las instituciones financieras en Colombia; sin embargo no se ha hecho un estudio de los determinantes. Este documento busca encontrar las variables que incentivan la participación de las instituciones en estas operaciones.
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    Tropical economic miracles
    (2010-06-03) Rodríguez Acosta, Mauricio Andrés; Zuleta, Hernando
    Este documento presenta un Estudio de Caso sobre el buen desempeño económico de Botswana y Singapur durante la segunda mitad del siglo XX. La metodología de Estudio de Caso nos permite complementar la evidencia estadística sobre los determinantes del crecimiento económico, e identificar las particularidades del rápido desarrollo de estos dos países.
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    Factores determinantes del margen entre la deuda corporativa y la deuda pública en Colombia
    (2010-06-18) Parra Rodríguez, Karim; Melo Velandia, Luis Fernando
    Este trabajo hace una estimación explicita de los factores en los cuales está compuesto el margen corporativo, entendido este como la diferencia entre la tasa spot de deuda pública y la tasa spot de deuda corporativa con calificación AAA y AA. La metodología implementada, es la propuesta por Elton et al (2001), y de esta manera se establece el margen corporativo como la suma de tres factores: factor por riesgo de emisor, factor por costos de emisión y factor por riesgo sistémico. La muestra analizada contiene los datos diarios de negociación observados en el Mercado Electrónico Colombiano (MEC) desde enero de 2005 hasta noviembre de 2009, las probabilidades de incumplimiento son estimadas a partir de las matrices de transición calculadas por las dos principales calificadoras de valores del mercado colombiano.
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    Aplicación del modelo de agencia común a las políticas públicas en Colombia : el caso de la Red Juntos
    (2010-11-25) Tibocha Niño, Anamaría; Olivera, Mauricio
    El modelo de agencia común, como generalización del modelo principal-agente, permite analizar las políticas públicas como un juego en donde varios actores (principales) intentan influenciar las decisiones del responsable de política (agente). Este trabajo resuelve un modelo de agencia común aplicable al análisis de cualquier política pública en Colombia, con dos principales y un agente que la desarrolla (una agencia o programa público). Posteriormente, se aplica este modelo al diseño institucional de la estrategia para la superación de la pobreza extrema -Red JUNTOS, con el fin de identificar los problemas de incentivos y asimetrías de información del diseño de la Red.
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    Acceso Abierto
    Productividad del recurso humano de ciencia y tecnología en Colombia 1990-2004
    (2010-10-28) Rojas Figueroa, Paula Carolina; Guataquí, Juan
    El documento estudia los determinantes de la productividad del recurso humano dedicado a actividades de C&T en Colombia. A partir de la medición que realizó Colciencias en el año 2004 para la clasificación de grupos a nivel nacional, se encuentra que el nivel de formación del investigador tiene impacto en la productividad del grupo, al igual que las relaciones sociales complejas dadas por la preferencia de trabajo con los investigadores que tienen más prestigio dentro del grupo, ya que esto ofrece la posibilidad de generar mayores habilidades a los investigadores de menor clasificación. El segundo análisis se realiza a partir de la información de los becarios de estudios de postgrado en el exterior de Colciencias y utilizando los datos de su CvLac, encontrando que variables como el nivel de formación y el manejo de idiomas son determinantes de la productividad del investigador y que para Colombia, el área de conocimiento del investigador no son referentes a su productividad.
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    Acceso Abierto
    Foreign perception of sovereign risk : an event study of the colombian armed conflict
    (2010-10-28) Castañeda Aguilar, Raúl; Vargas Duque, Juan Fernando
    Este paper estudia la relación entre algunos de los eventos más importantes del conflicto colombiano con la percepción extranjera de riesgo soberano, medido por los Credit Default Swaps (CDS) de los bonos del Gobierno Colombiano. Usando dos metodologías relativamente recientes, yo estimo el efecto causal de los eventos de conflicto ampliamente cubierto por los medios internacionales. En primer lugar construyo un grupo de control sintético que funciona como contra factual de la serie real de los CDS colombianos pero en ausencia de eventos de conflicto. Segundo, estimo el efecto acumulado del evento bajo la metodología de retornos anormales acumulados. Los resultados sugieren que los efectos de los eventos de conflicto sobre la percepción extranjera de riesgo soberano dependen de las especificaciones de cada evento.
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    Spillovers de volatilidad entre tasa de interés y tasa de cambio en Colombia, 2003-2009
    (2010-08-26) Mesa, Diana Carolina; Melo, Luis F.
    Este trabajo se concentra en el estudio de los mecanismos de transmisión de información entre las volatilidades del diferencial de tasas de interés de Colombia y Estados Unidos tanto en el corto como en el largo plazo y la tasa de cambio usando tres diferentes tipos de modelos GARCH multivariados, encontrando que hay evidencia de spillovers de volatilidad de los diferenciales de tasas de interés hacia la tasa de cambio, que esta transmisión de información persiste en el tiempo y que los choques exógenos a estos mercados no tienen carácter asimétrico.
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    Acceso Abierto
    Determinantes del perfil de ahorro en Colombia : una estimación para hogares e individuos
    (2011-12-15) Daza Báez, Nancy; Rámirez Gómez, Manuel
    En este documento se presenta un análisis de los determinantes del perfil de ahorro para hogares e individuos con el objetivo de contrastar la Hipótesis de Ciclo de Vida, utilizando la metodología expuesta en Deaton y Paxson (2000a y 2000b) con datos de la Encuesta Nacional de Ingresos y Gastos (ENIG) para los periodos 1984-1985, 1994-1995 y 2006-2007. Se encontró que para el análisis por hogar no hay evidencia que determine el cumplimiento de la Hipótesis del Ciclo de Vida, mientras que para el análisis por individuo si existe.
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    Acceso Abierto
    Effects of In-Kind transfers on female labor supply: evidence from the food supply program comedores comunitarios
    (2011-01-12) Rodríguez Lesmes, Paul Andrés; Cortés Cortés, Darwin; Maldonado, Dario
    En la literatura se argumenta que las transferencias en especie podrían tener efectos positivos sobre la oferta laboral. En este trabajo utilizamos el programa de nutrición de la ciudad de Bogotá, Comedores Comunitarios, para esclarecer dicho punto. El programa otorga un almuerzo diario a las personas pobres que son vecinas de los comedores. Utilizando la técnica de emparejamiento con la Encuesta de Calidad de Vida 2007, una encuesta de corte transversal, se encuentra tanto efectos significativos positivos como negativos en la oferta laboral femenina para diferentes grupos de mujeres (con diferencias en edad, composición del hogar y acceso a redes sociales). Estos resultados son relevantes para entender los incentivos al trabajo heterogéneos generados cuando se aplica esta clase de programas.
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    Restringido
    The effect of Ponzi schemes on crime : Evidence from the colombian case
    (2011-08-30) Santamaria Bonilla, Julieth Andrea; Vargas Duque, Juan Fernando; Cortés Cortés, Darwin
    This paper estimates the impact of a massive negative income shock led by the simultaneous crash down of several Ponzi schemes (also known as financial ``pyramids') in Colombia on crime rates at the municipal level. Using novel data on the spatial incidence of the latest wave of Colombian pyramids and their crash down date, I estimate difference-in-differences models with both monthly and yearly frequency. I find that the negative income shock of the pyramids" crash down differentially exacerbates crime in affected municipalities compared to those with no presence of Ponzi schemes. This is true for minor offenses like commercial theft or residential burglary, but not for major crimes as murder or terrorism.
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    Acceso Abierto
    Impuesto a la renta en Colombia: Una aproximación desde la teoría de la tributación óptima
    (2011-02-23) Moreno Bonilla, Julián Alberto; Maldonado, Dario
    La política fiscal es un mecanismo con importantes implicaciones en el bienestar de la población. En particular, el impuesto de renta genera incentivos sobre la oferta laboral de los contribuyentes y esto tiene repercusiones sobre su consumo, ingreso y bienestar. En Colombia, el impuesto de renta a personas naturales tiene poca relevancia al interior de la estructura tributaria; sin embargo, es un impuesto que puede ser reformado para obtener mayor recaudo y progresividad de la política fiscal. Este artículo analiza, desde la perspectiva de la tributación óptima, cuál debe ser la estructura óptima del impuesto a la renta a personas naturales en Colombia. Utilizando simulaciones con datos trasversales de la Encuesta de Calidad de Vida se encuentra que el régimen óptimo de tributación de renta a personas naturales para este ejemplo metodológico está compuesto por tasas marginales decrecientes a lo largo de la distribución del ingreso laboral y que este es altamente sensible ante variaciones en la distribución de habilidades.
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    Restringido
    Modelo de contratos de infraestructura con pago de anticipo y probabilidad de no ejecución
    (2011-07-23) Cruz Pinzón, Liliana; Oviedo Arango, Juan Daniel
    Se presenta un modelo de contratos públicos de infraestructura, en los cuales el Estado realiza el pago de un anticipo al contratista y este a su vez tiene la posibilidad de no ejecutar la obra que le fue encargada.